Portrait of the IOR

 
Recently, the Vatican bank (IOR) disclosed a brochure on its website with the following information :

PURPOSE AND MISSION
 
The purpose of the IOR is to serve the global mission of the Catholic Church by providing for the custody and administration of its customers’ assets, and rendering dedicated worldwide payment services to its customers. This purpose is what sets the IOR apart from commercial financial service providers. To meet this noble task, the Institute is committed to provide at all times high-quality products and services.
With great commitment and dedication, the IOR is steering its course as an integral part of the new economic and administrative framework of the Holy See / Vatican City State. The IOR will continue to build on its strengths and provide financial services to Catholic institutions that serve the pastoral and evangelical mission of the Church globally.
As the Institute moves forward along this path, its mission is and will remain to serve the Church around the world.
 
SERVICES

The IOR currently provides its customers with deposit taking, asset management services, as well as with international payment transfers.
 
The Institute seeks to tailor financial services to the specific needs of its customers, while continuously strengthening its ethical investment criteria.
 
As decided by the Board of Superintendence in the summer of 2014, the IOR does not provide loans.
 It operates from a single location – its headquarters in the Vatican City State.
The IOR is regulated by the "Autorità di Informazione Finanziaria" ( AIF ), the financial supervisory body for the Vatican City State. The Institute is compliant with Holy See / Vatican City State legal requirements.

In 2013, the IOR updated its guidelines on the customers served by the Institute. These are the Church (Sovereign Institutions of the Holy See and related entities, employees and pensioners of the Vatican, embassies and diplomats accredited to the Holy See ), Congregations and Dioceses.
 
CUSTOMERS

As of 30 June 2014 the IOR served approximately 15,500 customers split between:
- 4,500 Catholic institutions, which account for more than 80 % of customers’ assets.
- 11,000 individuals, accounting for less than 20 % of customers’ assets.
According to the requirements of Vatican Law and international inter-bank  payment systems, IOR accounts are held in the name of the respective customer.

There are no anonymous accounts.

The IOR follows strict anti-money laundering requirements, in line with best international standards.

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Dans sa brochure intitulée « Portrait de l’IOR », relayée en mars 2015 par le Bureau de presse du Saint-Siège, l’Institut pour les œuvres de religion (IOR), surnommé la « banque du Vatican », rappelle ses missions, services et son bilan.

En 2013, ses actifs se chiffraient à 5,9 milliards d’euros. Pour l''exercice 2013, l'IOR dégageait un résultat net de 2,9 millions d’euros (pour la même période, la banque française BNP Paribas décevait les marchés financiers avec un résultat net de 4,8 milliards d'euros, soit 2000 fois plus que l'IOR).

En 2012, le résultat net de l'IOR avoisinait les 86 millions d’euros.

L’IOR informe aussi avoir, depuis juin 2014, quelque 15 500 clients parmi lesquels 4 500 institutions catholiques qui représentent 80 % des actifs de la banque, ainsi que 11 000 clients particuliers.

En autre, la banque vaticane assure ne pas posséder de comptes anonymes.

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Luxembourg - Conférence sur la gestion financière des organisations catholique (30/03/2015)

 

L’orateur Christophe BONNASSE, Directeur du développement, Membre du directoire et Associé fondateur de  Flornoy & Associés Gestion (Paris) interviendra sur le thème :

 

« Les problématiques de gestion des biens financiers

des organisations catholiques (écoles, institutions…) »

Lieu et date: lundi 30 mars 2015, à 12h00, au Centre Jean XXIII, 52 rue Jules Wilhelm, Luxembourg

Présentation

La volatilité accrue des marchés financiers depuis 2007, qui s’ajoute à la forte pression sur les revenus de l’Eglise et de ses multiples institutions face à un désengagement du public depuis plusieurs décennies, impose aux différentes organisations catholiques de reconsidérer leur façon de gérer leurs biens.

A l’initiative de meso IMPACT Finance et en collaboration avec le Cercle de Luxembourg, Mr Christophe Bonnasse, co-fondateur de la société de gestion parisienne Flornoy & Associés Gestion tentera d’apporter un éclairage sur le sujet. 
 

Descendant d’une famille de banquier, la Banque Bonnasse à Marseille, il est un spécialiste reconnu de la gestion patrimoniale. Il est chez Flornoy &Associés Gestion, l'interlocuteur privilégié des congrégations, des associations et des fondations qu'il accompagne depuis plus de 15 ans.

Marié et père de 8 enfants, il est depuis toujours investi au sein de l’église catholique, il est actuellement vice-président d’une association de Familles Catholiques, trésorier d’un OGEC (Organisme de Gestion de l’Enseignement Catholique) dans le nord de La France qui regroupe plusieurs écoles cumulant 3000 élèves.

Pour toute information complémentaire, question ou demande d’inscription, merci de prendre contact avec Xavier Heude, co-fondateur de meso IMPACT Finance. Courriel: xh[@]mesoimpactfinance.com

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Criteria for the supervisory board of Christian banks (study)

In a German-speaking study called "Effiziente Aufsicht über kirchliche Banken", accompanied by a foreword of Prof. Ulrich Hemel, Dr. Thomas Suermann de Nocker, lecturer at the FOM College and freelancers of the Institut für Sozialstrategie, has worked up criteria on what is appropriate for the supervisory board of German Christian banks (kirchliche Bank).

The summary of this study lays out that in the German-speaking countries, there are a total of 14 banks, the majority of which have ecclesiastical owners and therefore can be referred to as religious banking.

The supervisory boards of these institutions are subject to a double observation: firstly, reliable and independent oversight structures have taken a greater role on economic questions, in church, charity and diakonia for some years. Secondly, since the financial crisis,the supervisory and management boards of the banks fall under an intenser control from public banking authorities.

Dr. Suermann de Nocker writes that three criteria shall be regarded as particularly important in the current situation for the supervisory board of a christian bank, and without prejudice to the legal requirements, as following.  :

- the board shall have a reasonable proportion of independent directors, without personal or business relationship with the bank.

- the board shall have the necessary technical expertise in the supervision of a Christian bank in economics, law, theology, and possibly on specific disciplines which are keys to understand customers' business. Ideally, find these skills in a body with less than ten members to be able to work with the board together effectively.

- regarding the diversity, in German, not only gender equality but also inclusion of younger people shall be deemed as central.

The German practices are then analyzed with regard to these criteria.

The OFCCFO recommends the reading of this study which adresses critical issues and propose suitable solutions.

 

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"Begleitet durch ein Vorwort von Prof. Dr. Dr. Ulrich Hemel hat Dr. Thomas Suermann de Nocker, Dozent an der FOM-Hochschule und freier Mitarbeiter des Instituts für Sozialstrategie, Kriterien erarbeitet, was einen Aufsichtsrat einer kirchlichen Bank auszeichnen sollte.

Im deutschsprachigen Raum finden sich insgesamt 14 Banken, die mehrheitlich kirchliche Besitzer haben und daher als kirchliche Banken bezeichnet werden können.

Die Aufsichtsräte dieser Institute stehen zuvorderst unter einer doppelten Beobachtung: Zum einen wird in Kirche, Caritas und Diakonie seit einigen Jahren ein stärkeres Gewicht auf belastbare und unabhängige Aufsichtsstrukturen der wirtschaftlichen Unternehmungen gelegt. Zum anderen stehen seit der Finanz-krise die Aufsichts- und Leitungsgremien der Banken unter intensiver Beobachtung durch staatliche Bankenaufsichtsbehörden.

Die Entwicklung eines Anforderungsprofils für den Aufsichtsrat einer kirchlichen Bank zeigt, dass in der aktuellen Situation drei Kriterien neben der Erfüllung der rechtlichen Voraussetzungen besonders wichtig sind:- Zu den personenorientierten Anforderungen gehört vor allem, dass ein angemessener Anteil der Mandatsträger unabhängig ist, d. h. keine persönliche und geschäftliche Beziehung zu der Bank hat.

- Die zentrale managementbezogene Anforderung ist die notwendige fachliche Kompetenz bei der Aufsicht einer kirchlichen Bank. Dazu gehört die angemessene Verteilung von vier Fachdisziplinen im Aufsichtsrat: Neben den zentralen Wirtschaftswissenschaften auch Jura, Theologie und eventuell eine branchenspezifische Disziplin der Hauptkunden, um deren Geschäft ausreichend verstehen zu können. Idealerweise finden sich diese Kompetenzen in einem Gremium mit insgesamt weniger als zehn Mitgliedern, um arbeitsfähig zu sein und effektiv mit dem Vorstand zusammen arbeiten zu können.

- Dazu kommt der Anspruch der Diversität im Aufsichtsrat: Beide Großkirchen in Deutschland legen einen großen Wert auf Geschlechtergerechtigkeit. Daneben sollen aufgrund einer Altersdiversität auch jüngere Personen in die Gremien einziehen."

 
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French finance expert wins “Centesimus Annus” Foundation Award

French economist and author Pierre de Lauzun is the winner of this year’s “Economy and Society Award” of the Centesimus Annus – Pro Pontefice Foundation.

He was selected in particular for his 2013 book dedicated to a Christian perspective of finance from medieval banking to contemporary financial models: "Finance. Un regard chrétien. De la banque médiéval à la mondalisation financière".

The prestigious international Award was announced today at a press conference in the Vatican.

During the event presided over by jury members, the winners of the “youth” section of the Award were also announced along with their theses focusing on the importance and influence of the Social Doctrine of the Church on international relations, and on scientific debate.

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Pierre de Lauzun est le lauréat 2015 du Prix international « Economie et société » de Centesimus Annus - Pro Pontifice, la fondation vaticane créée par Jean-Paul II en 1993 dans le but de promouvoir la diffusion de la doctrine sociale de l’Eglise. Elle a récompensé l'économiste français pour son ouvrage Finance. un regard chrétien. De la banque médiévale à la mondialisation financière (Embrasure, 2012).

« Ce n’est pas un érudit enfermé dans une bibliothèque, mais un homme qui approfondit depuis des années son expérience professionnelle avec une riche réflexion politique, culturelle et religieuse ». C’est en ces termes que le jury du prix a présenté jeudi l’économiste Pierre de Lauzun. A la lumière de la réflexion des Saintes Ecritures et des Pères de l’Eglise sur les problèmes économiques de leur temps, ainsi qu'à la lumière de la doctrine sociale de l’Église des papes modernes, il détaille dans son ouvrage les problèmes moraux de la finance contemporaine.

Parmi ces problèmes, ceux inhérents à la qualité de la formation des prix, à l’importance d’une vision à long terme, à la réalité de la valeur ajoutée, à la domination des risques collectifs ou encore à l’endettement.

Pour l’économiste, des règles imposées au marché par l’autorité politique sont nécessaires, car la politique a le devoir d’assurer le bien commun. Pierre de Lauzun utilise une image sportive pour se faire comprendre : « le marché a besoin de règles du jeu, et ce n’est pas durant un match que l’on peut les établir ; elles doivent être élaborées avant, en accord avec la logique du jeu ». Mais dans le même temps, chaque système de règles a besoin de pouvoir compter sur la moralité des agents humains. « Sur le long terme, écrit encore Pierre de Lauzun, la moralité permet une plus grande liberté ».

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CODOFINE - Position on the "Seven operational princificats" theory and other similar theories (2015-01)

The OFCCFO's Council of Doctrinal Financial Ethics (the "Codofine") has been requested to take position on the “Financial Sin's Structures” and the "Seven operational princificats" theories as described by Dr. Cuny de la Verryère in his book (Finance catholique, edit. EMS, July 2013).

The concept of “Financial Sin's Structures” refers to the facts, mechanisms, and systems in the financial and banking sector, which may be considered as socially abusive and harmful, and as constituting sins with regard to the Christian values and precepts.

The author explains that the Financial Sin's Structures should be practically determined and analyzed, and the Christian Financial Principles should mitigate the ethical risk resulting therefrom.

In light of the abuses revealed by the 2007 financial crisis, and on the basis of the criticism made by the clerical and lay professionnals, from Protestant, Catholic and Orthodox origins, the author set a syncretic list of Financial Sin's Structures which can be summarized as follows:

 1. price volatility due to speculation;
 2. unbalanced wages;
 3. excessive use of leverage and debt;
 4. commodification of workers;
 5. short-termism;
 6. losing sight of the real economy, scarcity, and productivity;
 7. unfair profit sharing;
 8. anonymity and irresponsibility of investors;
 9. tax havens and tax exemption mechanisms;
 10. adverse effects on the environment;
 11. lack of transparency.

As a result, the author presents seven Operating Financial Principles compliant with the SDC (called the "Theory of the Seven operational princificats"):

1. prohibition of short-termism;
2. prohibition of non-virtuous investment;
3. obligation to give priority to virtuous savings;
4. prohibition of unjust profits;
5. obligation to share profits;
6. obligation of transparency;
7. obligation of financial exemplary.

Although the Codofine pointed out many references and noticed no material discrepancy between the Christian Financial Principles from Protestant, Orthodox and Catholic origins, the setting of an ecumenical, comprehensive and detailed list purposing "financial sins" and Christian Financial Principles remains  a controversial matter, varying from an author to another, and which may lead to practical misinterpretations.

That is why the Codofine expects that the clerical authorities through, in particular,  the forthcoming creation of the Vatican asset management and a Russian Orthodox bank will trigger the emergence of a body of technical-ethical-standards able to clarify the doctrinal basics applicable to the Christian Financial Players.

The Codofine

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Il a été demandé au Conseil Doctrinal de Finance Ethique (le "Codofine") de l'OFCCFO de prendre position sur la théorie des "Structures de Péché Financier" et celle "sept princificats opérationnels" telles que décrites par Dr. Cuny de la Verryère dans son livre (Finance catholique, edit. EMS, July 2013)

Le concept des "Structures de Péché Financier" dé­signe les faits, mécanismes, systèmes qui, dans le secteur financier, peuvent être considérés comme socialement abusifs ou néfastes, et constituant des vices au regard des valeurs et des préceptes chrétiens.

L'auteur explique que ces Structures de Péché Financier doivent être déterminées et analysées de manière pratique, et les Principes Financiers Chrétiens doivent diminuer le risque éthique qui en résulte.

À la lumière des abus révélés par la crise financière de 2007 et des dénonciations faites par les professionnels laïcs et cléricaux, d'origine protestante, catholique et orthodoxe, l'auteur dresse une liste syncrétique de "Structures de Péché Financier" qui peut être résumée ainsi:

1. l’instabilité des prix due à la spéculation ;
2. les déséquilibres de rémunération ;
3. le recours excessif à l’endettement ;
4. la marchandisation des travailleurs ;
5. le court-termisme ;
6. la perte de vue des réalités économiques réelles, de la rareté, de la productivité ;
7. le mauvais partage des profits ;
8. l’anonymat et la déresponsabilisation des investisseurs ;
9. les paradis fiscaux et les mécanismes de défiscalisation ;
10. les effets néfastes sur l’environnement ;
11. le manque de transparence.

En conséquence, l'auteur présente sept Principes Financiers Opérationnels conformes à DSE (nommés la "Théorie des sept princificats opérationnels"):

1. prohibition du court-termisme ; 
2. prohibition des investissements non vertueux ;
3. obligation de privilégier l'épargne vertueuse ;
4. prohibition des profits injustes ; 
5. obligation de partage des profits ; 
6. obligation de transparence ;
7. obligation d'exemplarité financière.

Bien que le Codofine note de nombreuses références et ne relève pas de différences sensibles entre les Principes Financiers Chrétiens d'origine protestante, catholique ou orthodoxe, l'établissement d'une liste oecuménique, exhaustive et détaillée de "péchés financiers" et de Principes Financiers Chrétiens, demeure une question controversée, variable d'un auteur à l'autre, susceptible de conduire à des interprétations pratiques incorrectes.

C'est pourquoi, le Codofine espère que les autorités ecclésiales à travers, en particulier, la prochaine création du fonds de gestion du Vatican (Vatican Asset Management) et d'une banque orthodoxe russe, favoriseront l'émergence d'un corpus de standards ethico-techniques susceptibles de clarifier les fondements doctrinaux applicables aux Acteurs Financiers Chrétiens.

Le Codofine