IOR - Release of the 2014 Annual Report

Vatican City, 25 May 2015 – The Istituto per le Opere di Religione (IOR) today released its 2014 Annual Report. Building on the Holy Father’s reaffirmation of the importance of the IOR’s mission for the good of the Catholic Church, the Holy See and the Vatican City State in April 2014, the Institute has continued its transformation process.
The Holy Father requested the Institute to continue to serve with prudence and provide specialized
financial services to the Catholic Church worldwide, thereby assisting him in his mission as universal
pastor. To that extent the IOR’s management had been tasked to finalize a plan for the future of the
Institute accordingly, which has subsequently been developed in 2014.
In parallel to these efforts, the IOR has done a lot of work to adhere to Vatican regulatory standards
including Law XVIII of 8 October 2013 and the recent AIF Regulation no. 1 on Prudential Supervision of the Entities Carrying out Financial Activities on a Professional Basis entered into force on 13 January 2015. Great effort were also put in addressing abuse the Institute was subjected to in the past.
Strategic, long-term plan for the Institute far advanced

“The long-term, strategic plan of the Institute revolves around two key objectives: putting the interests of the clients first by offering appropriate and improved services and by de-risking the activities of the Institute”, said Jean-Baptiste de Franssu, President of the Board of Superintendence since July 2014. He added "all this is done within the strong regulatory framework now in place in the Vatican and in close cooperation with AIF, the Holy See regulator".
The strategic plan builds on the work of the Pontifical Referring Commission to the IOR (CRIOR), and the Pontifical Commission for Reference on the Organization of the Economic- Administrative Structure of the Holy See (COSEA).
Meeting the needs of the clients under all market conditions is at the heart of the strategy going forward.
It focuses first on increasing the overall quality of services and on offering appropriate products. It is
secondly about further de-risking the activities in order to sustain and eventually grow the Institute’s
annual economic contribution to the Holy See. Those two sets of initiatives will lead to a shift by the
IOR’s clients, away from term deposits and towards asset management solutions, confirming a longterm trend that has been recorded at the Institute (40% growth of asset management solutions since 2008).

“The main focus is on fundamentally improving our overall client service standards and further
professionalizing our asset management services”, said Jean-Baptiste de Franssu. "Next to providing
seamless and reliable payment solutions this is at the core of our plan within the new regulatory
framework introduced in the Vatican and given the recently signed tax agreement between the Holy See and Italy".

2014 results show positive effect of financial market dynamics on securities portfolio

In 2014, the Institute recorded a Net Profit of EUR 69.3m (2013: EUR 2.9m). This increase was mainly due to an increase in the Net Trading Income from securities and a decline in extraordinary operating expenses.

The 2014 Income Statement of the IOR registered:
- EUR 50.7m (-5.8% vs. 2013) Net Interest Result, recording the spread between the yield
received on assets and the interest paid to customers on deposits
- EUR 36.7m Net Trading Result, compared to a net loss of EUR 16.5m in 2013, recording the
realized gain or loss on the value of securities sold during the year as well as the unrealized
profit and loss in the total value of securities and precious metals held on 31 December 2014
- EUR 14.4m (+2.1%) in Net Fees and Commissions Result
- EUR 2.8m (-26.3%) in Dividends from securities
- EUR 0.9m in Other Net Income (2013: EUR -14.4m)
- Operating Expenses totaled EUR 28.9m (2013: EUR 32.2m) and included staff expenses,
pension contributions, general maintenance and professional fees
- EUR 7.2m in Impairment Losses (2013: EUR 5.7m)
Pending the acknowledgement by the IOR’s Commission of Cardinals, the IOR will contribute EUR
55m to the budget of the Holy See, in line with the commitment for 2014, as well as EUR 14.3m to the retained earnings reserve of the Institute.
As of 31 December 2014, the IOR’s equity was EUR 695m (2013: EUR 720m).
The total value of assets entrusted by customers to the IOR rose marginally to EUR 6bn in 2014 (2013:5.9bn). These assets consisted of EUR 2.1bn (2013: EUR 1.9bn) in customer deposits, EUR 3.2bn (2013: 3.3bn) held in managed portfolios and EUR 0.7bn (2013: EUR 0.8bn) held for customers under custody agreements.
On 31 December 2014, the IOR served 15,181 customers (see further details in table below).

The Annual Report 2014 has been audited by Deloitte & Touche SpA.

Further strengthening of compliance, risk and control monitoring systems and audit functions well advanced under supervision of Vatican regulator AIF

Further strengthening of IOR compliance culture and resources is a priority coupled with the
establishment of new internal audit and risk management functions. In particular, the systematic efforts towards implementation of anti-money laundering (AML) and Know Your Customer (KYC) procedures under supervision of Vatican regulator AIF have continued and procedures are regularly monitored and further developed where necessary. In January 2014, the IOR was subject to the first inspection by Vatican supervisor and regulator AIF. Following a detailed action plan developed with AIF the IOR further strengthened AML and KYC procedures, and mostly completed their systematic implementation.
Following the publication of Regulation No 1 by Vatican regulator AIF entered into force in January
2015, the Institute is now subject to prudential supervision by Vatican regulator AIF monitoring the
constant improvement of IOR organization, management, standards and procedures going forward.

Past abuses reported

Cases, where the IOR was subjected to abuse in the past, have been reported to the competent Vatican authorities.

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France - Le Cèdre finance éthique

Acteur de référence pour les structures chrétiennes, le Cèdre est un groupement d’achat qui permet à ses adhérents une gestion optimisée de leurs frais généraux. Il vient de nouer un partenariat avec Credofunding, un site de financement participatif éthique.

Objectif : sélectionner des fonds d’investissement vraiment éthiques, transparents, et de différents niveaux de rentabilité. Les fonds peuvent ainsi servir à financer des initiatives chrétiennes comme une école, la restauration d’une église, un rassemblement diocésain, la formation et le soutien des prêtres et des religieux.

Il peut s’agir aussi de projets humanitaires au service des plus démunis : réinsertion professionnelle, accès au logement, humanisation de la dépendance, etc. 

Sur son site, plusieurs fonds chrétiens sont présentés, notamment:

Le fonds vocatis est animé par un père-abbé, trésorier d’une communauté comptant une centaine de séminaristes en France, ce fonds prudent est un instrument de promotion de la vision de l’Église sur l’économie et la finance ; le premier critère de sélection d’une entreprise au sein du fonds est l'utilité réelle de l'entreprise pour la personne humaine. Une option de partage est possible afin d’aider la communauté à former ses futurs prêtres.

Le fonds Kephas est issu de la sphère catholique, et est piloté par un comité d’orientation éthique composé en partie de membres du clergé. À partir de lui, vous aiderez le développement des radios chrétiennes, la restauration du patrimoine religieux, les initiatives paroissiales tout autant que la recherche théologique…

Voir le site internet:
http://www.lecedrefinanceethique.fr/

Finance catholique :controverse et évolution récente

Selon certaines rumeurs, le pape François pourrait prononcer un discours à Wall Street à l’occasion de son prochain déplacement new-yorkais de septembre 2015. Si ces bruits se confirmaient, cette intervention serait riche de symbole et de sens pour les communautés religieuse et financière du monde entier. Elle aurait lieu presque deux années après l’exhortation du Pape « à la solidarité désintéressée et à un retour de l’économie et de la finance à une éthique en faveur de l’être humain »[2], et donnerait l’occasion de promouvoir l’essor d’une « finance catholique ».

Le développement des finances éthiques religieuses a connu une accélération sensible lors de la dernière décennie. Mais en comparaison de la finance islamique, qui s’est fortement développée pour représenter aujourd’hui plus de 2000 milliards d’euros d’actifs, les finances chrétiennes, en particulier la finance catholique, sont restées dans un état plus ou moins embryonnaire. En France, bien que le marché de la finance solidaire connaisse une croissance continue, depuis plusieurs années, le secteur des finances éthiques se veut d’essence essentiellement athée (non religieuse).

Aussi, le retard de la finance catholique résulte-t-il, en grande partie, de la réticence des instances religieuses pour avaliser le concept de « finance catholique ». L’expression « finance catholique » demeure un sujet très controversé si ce n’est tabou. La raison principale proviendrait du malaise de l’Eglise catholique romaine sur les sujets liés à l’argent[3], mais également de sa crainte d’un procès en communautarisme[4]. Cependant, en raison du développement des activités financières catholiques, la situation appelle à une prise de position claire de l’Eglise.

Au cours des dernières années, la controverse française sur le concept de « finance catholique » s’est cristallisée, notamment, à la suite de la publication, en juillet 2013, du livre « finance catholique » laissant apparaître une ligne de fracture entre les partisans et les opposants de ce concept (I). Cependant, dans le même temps, ont continué de se développer les activités relevant de la finance catholique. Afin d’illustrer au mieux le dynamisme de cette niche de marché trop souvent méconnue du public, nous citerons plusieurs exemples concrets et récents (II).

 

I/ La controverse relative à l’emploi de l’expression « finance catholique »

 

En juillet 2013, était publié un ouvrage assez remarquable par son titre et son objet[5]. Il était le premier du genre à s’intituler « finance catholique » et à avoir pour objet de prouver l’existence d’une « finance catholique ». L’auteur, juriste de formation, recensait, au soutien de cette thèse, plusieurs banques, fonds d’investissements, produits et services financiers et para-financiers se réclamant ostensiblement comme étant catholiques ou qui se révélaient, après analyse, être compatibles avec les valeurs et les préceptes de la religion catholique (« finance catho-compatible »).

A la suite de la publication, plusieurs commentateurs autorisés se prononcèrent contre la validité de la thèse. Monsieur Greiner, journaliste chez La Croix, douta qu’il soit opportun pour le Magistère de l’Eglise de s’engager dans la voie normative servant à l’attribution « d’un label de  ‘catholicité’ aux acteurs financiers »[6]. La Communauté Saint Martin objecta, pour sa part, que le concept  « finance catholique », pour commode qu’il soit, serait « inadéquate pour décrire ce que l’Église catholique entend promouvoir comme type de finance. Pourquoi ? Parce que les critères mis en avant par l’Église catholique s’agissant du monde de la finance ne sont pas confessionnels, mais éthiques. L’explication proviendrait de ce que l’Église catholique, lorsqu’elle s’engage pour une finance dont l’humain est le centre, le fasse « en tant qu’’experte en humanité’, comme le disait le pape Paul VI : le but de l’Église catholique n’est donc pas de constituer une ‘finance catholique’, mais de promouvoir tout ce qui peut contribuer à réconcilier finance et dignité de l’homme, par-delà les différences confessionnelles »[7]. Quant à Monsieur de Lauzun, lauréat 2015 du Prix international « Economie et société », ou s’agissant de la Commission Justice & Paix France, ils n’ont jamais reconnu l’expression « finance catholique » et, à notre connaissance, ils ne l’emploient guère.

A l’opposé, la publication du livre déclencha des réactions favorables, voire enthousiastes. Puisqu’il existe une « finance islamique », reconnue et soutenue officiellement par les pouvoirs publics français, pourquoi s’opposer à l’existence d’une « finance catholique » ? D’aucuns considérèrent ainsi que la thèse soutenue par le livre était « la première étape d’une prise de conscience » [8]. Monsieur Boudet, maître de conférences en droit public, concéda dans une note de plusieurs pages être favorable au concept de « finances chrétiennes », au pluriel, et ajouta que, nonobstant plusieurs critiques, le livre constituait un « travail capital qui dépasse la seule réflexion théologique pour essayer de définir ce qu’est la finance catholique à travers l’histoire, l’économie, le droit ou la dogmatique catholique ». Pour sa part, Monsieur Lieven, journaliste chez La Croix, consacra à mi-mot le concept de « finance catholique » en employant l’expression avec des guillemets placés sur « catholique » seulement[9]. Mais la contribution la plus solennelle vint de l’ex-président de la banque du Vatican (IOR), Monsieur von Freyberg, qui se risqua à employer l’expression d’un seul tenant, le mardi 8 Juillet 2014, au moment de la  nomination du Français Jean-Baptiste de Franssu pour lui succéder, lorsqu’il déclara en anglais que « tout avait été entrepris pour faire de l'IOR un fournisseur de services d'excellence dans le milieu de la finance catholique »[10].

Quoiqu’il advienne de cette controverse de nature, reconnaissons-le, essentiellement sémantique, plusieurs évolutions concrètes, significatives et indiscutables ont, entre-temps, vu le jour qui, dans le secteur des finances chrétiennes, et plus singulièrement, de la finance catholique, permettent d’attester de leur vitalité à travers le monde.

 

II/ Illustrations du dynamisme de la finance catholique

 

En ce qui concerne la première banque catholique au monde, la banque du Vatican (IOR), force est de constater qu’elle a connu un train de réformes inédit depuis l’été 2013. Non seulement, elle s’est armée d’un site internet, mais en outre elle publie désormais ses résultats financiers. Et les réformes ne devraient pas cesser : le 8 juillet 2014, l'IOR a annoncé la deuxième phase de sa réforme, les quelques 19.000 comptes de la banque ayant été épluchés. Dans les trois prochaines années, les statuts de l'IOR seront modifiés et ses activités redéfinies suivant trois priorités:

- Renforcer son modèle économique;
- Transférer ses actifs financiers vers une société de gestion d'actifs spécialement créée à cet effet (Vatican Asset Management);
- Concentrer ses activités sur le conseil financier et les services de paiement pour le clergé, les congrégations, les diocèses et les employés laïcs du Vatican.

Par ailleurs, le lundi 19 mai 2014, le Père Pascal-André Dumont présentait le lancement de son fonds luxembourgeois Conventum-Proclero afin d’atteindre les investisseurs européens en répliquant la recette des fonds frères lancés en France en juillet 2012 et gérés par la société Meeschaert Asset Management[11].

La banque Oddo, de son côté, a également créé en 2012 un fonds catholique nommé "Oddo Partage". Dans la mesure où les revenus distribuables le permettent, chaque porteur de part(s) prend l’engagement de verser, annuellement, une partie des revenus représentant, au plus, 1% de la valeur liquidative de chaque part, au fonds de dotation nommé « Des Pierres et des Hommes ».

Dans le domaine des financements participatifs, on connaissait déjà aux USA plusieurs sites internet[12]. En France, depuis novembre 2014, existe désormais une plateforme de crowdfunding, nommée « CredoFunding » et qui a pour objectif de soutenir financièrement, exclusivement, les projets de la communauté chrétienne compatibles avec la foi et la morale chrétienne[13]. CredoFunding intervient ainsi pour des campagnes de collecte de dons mais également de prêts avec ou sans intérêts. Les investissements peuvent concerner les domaines suivants :

- Education : école de l’enseignement catholique, écoles hors contrat, catéchèse, patronage, organismes éducatifs, université, scoutisme, crèches;
- Vie religieuse et patrimoine chrétien : réfection d’églises, associations paroissiales, construction de monastères et d’abbayes, chantiers diocésains, communautés religieuses;
- Solidarité et projets : humanitaire, dignité de la personne, financement des études, entreprenariat, défense de la vie;
- Culture et créations : livres et édition, films, musiques, artisanat, spectacles.

 

A la même époque, l’association OFCCFO mettait en place un label nommé « Excelsis » pour distinguer les placements financiers chrétiens et chrétiens-compatibles des autres produits d’épargne et d'investissement[14].

Au début 2015, le Secours Catholique – Caritas France publiait ses résultats concernant l’octroi de microcrédits au public en difficulté financière. Depuis 2004, un partenariat avec des banques de crédit a permis d’accorder 2862 prêts dont 1879 ont été remboursés. Un fonds social de garantie cautionne ces emprunts. La charge est supportée à moitié par le Secours Catholique et par l’établissement bancaire. Jusqu’en 2015, il y a eu 293 appels à caution, ce qui représente un peu plus de 10 % du nombre de prêts accordés. La majorité de ces prêts ont été accordés à des femmes (1573) et le montant des prêts s’est élevé en moyenne à 1922 euros[15].

Dernier exemple et non des moindres, en République Démocratique du Congo, où il a été annoncé, en septembre 2014, que le projet de création d’une institution bancaire par la Conférence épiscopale nationale du Congo, grâce à un partenariat avec l’opérateur téléphonique Vodacom, se précisait[16].

Toutes ces illustrations, dont la liste n’est pas exhaustive, prouvent, une fois de plus, qu’il existe des activités bancaires et financières ayant un motif ou un objet catholique, et que ces activités sont dynamiques et innovantes. Elles ne doivent pas éluder les activités de la finance chrétienne protestante qui sont à bien des égards plus nombreuses et plus décomplexées face à l’argent[17]. Pour conclure, il convient de préciser qu’il n’existe pour le moment pas, à notre connaissance, de finance orthodoxe. Toutefois, selon la presse russe, un groupe d’hommes d’affaires auraient commencé à travailler en décembre 2014 à la création d’une banque orthodoxe et d’un fonds d’investissement. L’archiprêtre Vsevolod Chaplin aurait, dit-on, bien accueilli le projet car il permettrait de pallier les mécanismes usuraires[18].

 

Antoine Cuny de la Verryère

Président de l’Observatoire de Finance Chrétienne

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[1] http://christian-finance-observatory.blogspot.fr

[2] L’exhortation apostolique « Evangelii gaudium » (La joie de l’Evangile) du pape François rendue publique le mardi 24 novembre 2013 consacre de longs développements à l’économie (§ 53-60 et 202-208).

[3] Car il faut « rendre à César ce qui appartient à César ».

[4] François-Xavier CARAYON, La finance orthodoxe : réponse russe à la crise ?, 29/12/2014, http://www.liberation.fr/monde/2014/12/29/la-finance-orthodoxe-reponse-russe-a-la-crise_1171434

[5] A. Cuny de la Verryère, Finance Catholique, EMS, 2013.

[6] D. Greiner, Regards chrétiens sur la finance (2), in La doctrine sociale sur le fil, http://doctrine-sociale.blogs.la-croix.com/regards-chretiens-sur-la-finance-2/2013/09/16/

[7] Communauté Saint Martin

[8] C. Auzies, Un premier pas pour une finance catholique, 01/09/2013, http://www.mauvaisenouvelle.fr/?article=monde-un-premier-pas-pour-une-finance-catholique--154

[9] Samuel Lieven, La finance « catholique » prend de nouveaux visages, 05/01/2015, http://www.la-croix.com/Religion/Actualite/La-finance-catholique-prend-de-nouveaux-visages-2015-01-05-1262249

[10] "Through this work we have lad the ground for a new team to make the IOR a truly outstanding service provider in Catholic finance”

[11] http://proclero.com.

[12] Faith Funder, Faith Launcher, 1and700, Christian-Crowdfunding, ou www.weraise.

[13] https://www.credofunding.fr

[14] http://christian-finance-observatory.blogspot.fr/p/contact_5.html.

[15] http://www.secours-catholique.org/actualite/microcredit-l-action-du-secours-catholique-recompensee,13696.html

[16] La Banque catholique prend forme, 20/09/2014

[17] Cf. A. Cuny de la Verryère, Finance Catholique, EMS, 2013.

[18] L’idée de la finance orthodoxe, bien que spirituelle, poursuivrait également une ambition politique pour bâtir un système financier russe indépendant du monde occidental (Archpriest Vsevolod Chaplin: Orthodox banking rescue from crisis, 22/12/2014, http://ru-facts.com/news/view/42460.html)